信立泰的持股逻辑还在吗？
2023-08-26 16:39:35 雪球网
【资料图】
$信立泰(SZ002294)$ 我知道有些粉丝和我身边的人是看了我的帖子而选择信立泰的，有的还成了信立泰的铁粉，让我感到稀许不安的是他们因为茅台认可我，却没有获得茅台般的收益，而在信立泰上受到了较长时间的折磨，至今收效甚微。这是没有办法的事。
信立泰的中报让很多人加深了忧虑，再一次提出信立泰到底事一家优秀的潜力巨大的公司，还是像股市上绝大多数一样的平庸之辈这个挥之不去的问题。我要告诉粉丝的是，我对信立泰的看法没有改变，在看了2年18A之后没有改变。
这次中报确实不如人意，主要表现在小股东期待已久的营收强劲上涨没有出现。泰嘉在全国集采中落败，经过2年磨合，从21年开始其对营收的影响应该就到底了，可事实是23年中报这影响还在继续。原来氯吡格雷市场是泰嘉和原研的天下，帅泰是进攻者，现在攻守易位，泰嘉的价格降到低于帅泰，仍然得不到三分之一的地盘，可想那次集采落标的失误有多严重。信立坦二次降价的第一年顶住了降价压力获得微增的销售额，原以为第二年，也就是今年会重回20%以上的增长，但上半年这个增长也失约了。新上市新品特立泊肽水针、脑动脉支架销售符合预期，但体量不足以影响营收整体。
因该怎么看一季度和中报的业绩弱势？首先，业绩没有突破公司指引，也就是说公司是清楚的，也没有对投资者遮掩。今年到明年上半年公司业绩青黄不接对长期小股东不是秘密，上半年我就说过，公司的高增长将在24年下半年展开，这个判断现在依然可以期待。其次，业绩在一季度受到疫情的延续影响，这在医药公司中普遍存在。还有一个原因是我的猜测，信立坦10月份要进行第3次，也可能是最后一次的医保谈判，上半年销售额是重要依据，公司没有动力报高数据。虽然医保专家有自己的数据来源，但他们拿到的是样本数据，当然没有实际销售数据有说服力。
在国内创新药赛道信立泰仍然具有独特的价值，一是差异化的研发方向获得了较为有利的行业位子，在慢病领域具备领先优势。这一点大家熟悉。不展开。二是控股股东优良的诚信记录在国内公司中突出，叶二代决策能力出众，管理能力优秀。三是管线布局稳健和技术先进性兼顾。四是国家化进展在国内处于第一集团。信立泰的股价上涨将依赖2个目标的兑现，一是24年下半年营收高增长，随着951进入医保，24年底086上市成功，这个目标达到的可能性极大。二是07传出一些积极消息，如二期数据好、BD落地，FDA批准3期注册临床等，07向上市迈进一步信立泰的市值就会增加一个数量。
去年和上半年信立泰的走势远远超过大盘，在她超过茅台成为我的第一持仓时抛了一些，当时也没瞒大家，我当时常说的一句话是信立泰不便宜，不知粉丝还有没有印象。上半年我确定了向港股和高分红倾斜的新策略，抛出小部分信立泰换成了港股。目前信立泰居第三仓位，低于茅台和亚盛。$信立泰(SZ002294)$ @今日话题
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